Сергей Суровцев: Снижение ставок ЦБ - это движение в правильном направлении
Говоря об очередном снижении ставки рефинансирования, можно отметить, что в контексте нынешнего кризиса премьер-министр Владимир Путин осенью выдвинул ряд определенных соображений и рекомендаций в отношении денежно-кредитной политики. Среди них можно выделить следующее: сокращение бюджетных расходов было бы ошибочным, «денежный голод» может спровоцировать новый виток рецессии, правительство не допустит чрезмерного укрепления рубля и банковские ставки по кредитам должны стремиться к 6%.
Если посмотреть на взгляды Путина в общем, то они свидетельствуют о том, что правительство не занимает «ястребиных» позиций по вопросам денежно-кредитной и бюджетной политики. В условиях нынешнего кризиса общий подход премьера является правильным. Следовательно, можно ожидать ослабления денежно-кредитной и бюджетной политики, что должно создать условия для ослабления рубля и будет способствовать восстановлению экономики.
Предпринятый шаг по снижению ставок стал стандартной реакцией на снижение инфляции, замораживание кредитов, аномально высокие ставки кредитования и совокупность макроэкономических тенденций. Снижение ставок ЦБ - это движение в правильном направлении, говорящее о том, что центральный банк стремится содействовать поддержке экономического роста и улучшению балансовых показателей банковской системы за счет удешевления её пассивов. Однако данный шаг вряд ли приведет к заметному увеличению объемов кредитования в ближайшей перспективе, поскольку кредитные риски остаются высокими, и качество кредитов по-прежнему вызывает много вопросов. Однако, принимая во внимание тот факт, что пассивы банков становятся дешевле, а количество качественных заемщиков ограничено, ставки по кредитам, возможно, продолжат снижаться. В долгосрочном плане, в сочетании с фискальными стимулами, данные меры должны привести к возобновлению роста кредитования.
В то же время российские денежные власти могли бы действовать более агрессивно. Восстановление, если оно и есть, то происходит медленно, и его пока преждевременно считать устойчивым. ЦБ мог бы сокращать ставки на 0,5% или даже больше, что ничем не угрожало бы макроэкономической стабильности.
Если посмотреть на взгляды Путина в общем, то они свидетельствуют о том, что правительство не занимает «ястребиных» позиций по вопросам денежно-кредитной и бюджетной политики. В условиях нынешнего кризиса общий подход премьера является правильным. Следовательно, можно ожидать ослабления денежно-кредитной и бюджетной политики, что должно создать условия для ослабления рубля и будет способствовать восстановлению экономики.
Предпринятый шаг по снижению ставок стал стандартной реакцией на снижение инфляции, замораживание кредитов, аномально высокие ставки кредитования и совокупность макроэкономических тенденций. Снижение ставок ЦБ - это движение в правильном направлении, говорящее о том, что центральный банк стремится содействовать поддержке экономического роста и улучшению балансовых показателей банковской системы за счет удешевления её пассивов. Однако данный шаг вряд ли приведет к заметному увеличению объемов кредитования в ближайшей перспективе, поскольку кредитные риски остаются высокими, и качество кредитов по-прежнему вызывает много вопросов. Однако, принимая во внимание тот факт, что пассивы банков становятся дешевле, а количество качественных заемщиков ограничено, ставки по кредитам, возможно, продолжат снижаться. В долгосрочном плане, в сочетании с фискальными стимулами, данные меры должны привести к возобновлению роста кредитования.
В то же время российские денежные власти могли бы действовать более агрессивно. Восстановление, если оно и есть, то происходит медленно, и его пока преждевременно считать устойчивым. ЦБ мог бы сокращать ставки на 0,5% или даже больше, что ничем не угрожало бы макроэкономической стабильности.
