ЦБ РФ снизил ставку рефинансирования до рекордно низкого уровня в 9%
24 ноября Центробанк объявил об очередном снижении ставки рефинансирования на 0,5 процентного пункта до 9%. Это рекордное снижение ставки за всю историю России. Это уже девятое снижение ставки с начала года, когда она составляла 13%. Причем в последние месяцы ЦБ ускорил ее снижение — с начала осени ставку снижали пять раз в сумме на два процентных пункта. Одновременно с сегодняшнего дня на 0,5 процентного пункта снижены ставки по залоговым инструментам ЦБ — ломбардным аукционам, кредитам overnight, сделкам репо и "валютный своп".
По словам члена правления КМБ-банка Сергея Пчелинцева, снижение ставки рефинансирования было ожидаемым событием и поэтому не вызвало почти никакой реакции на финансовом рынке России. Еще две недели назад первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев подчеркивал, что в случае замедления темпов роста инфляции снижение ставок продолжится. С 1 по 16 ноября потребительские цены в России выросли всего на 0,2%. В годовом исчислении инфляция составила 9,5%, тогда как в предыдущем году инфляция превысила 14%. При этом в ЦБ ожидают "сохранения сложившейся тенденции замедления годовой инфляции в среднесрочной перспективе".
Вместе с тем сокращение разницы в ставках на российском и зарубежных рынках, как считают в Банке России, "будет способствовать сдерживанию укрепления рубля" за счет сокращения привлекательности краткосрочных вложений в российские активы.
Как подчеркнула в беседе с RUGRAD.EU директор департамента маркетинга розничного бизнеса НОМОС-БАНКа Анна Панкратова, ставка рефинансирования ЦБ не является единственной доминантой при установлении процентных ставок по кредитам и депозитам физических лиц. Многое также зависит от состояния ликвидности конкретного банка и необходимости в пассивах, также важно поддержание определенного уровня маржи. «Поэтому НОМОС-БАНК планирует действовать в соответствии с ситуацией, принимая во внимание весь комплекс как регулятивных, так и рыночных факторов при установлении ставок по кредитам и вкладам», - отмечает эксперт.
По мнению аналитик НОМОС-БАНКа Ильи Ильина, снижение ставок также осуществляется с целью сокращения спекулятивной активности на валютном рынке, основанной на разнице внутренних и внешних процентных ставок.
«Действия ЦБ нельзя назвать безрезультатными – стоимость ресурсов для предприятий действительно снизилась, однако это относится лишь к первоклассным заемщикам, отличающихся высоким кредитным качеством. Для прочих кредитные ставки остаются высокими, поскольку банки, столкнувшиеся с массовыми просрочками по ранее выданным займам, так оценивают риски невозврата.
Продажи иностранной валюты, активизировавшие с начала октября, также сошли на нет, но в большей степени это обусловлено стабилизацией конъюнктуры международного валютного рынка.
Основным следствием вчерашнего решения может стать рост котировок облигаций, входящих в Ломбардный список, поскольку со снижением вырастает разница между текущей доходностью и стоимостью их залога в ЦБ.
На денежный рынок шаг ЦБ едва ли окажет незамедлительный эффект, так как конъюнктура рынка остается достаточно благоприятной, и стоимость ресурсов на межбанке в последнее время стабильно держится ниже 6%», - считает Илья Ильин.
Также, по словам эксперта, благодаря тому, что инфляция до конца года будет уступать прошлогодним темпам, у регулятора остается возможность прибегнуть к решению по снижению ставки рефинансирования еще раз.
По словам члена правления КМБ-банка Сергея Пчелинцева, снижение ставки рефинансирования было ожидаемым событием и поэтому не вызвало почти никакой реакции на финансовом рынке России. Еще две недели назад первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев подчеркивал, что в случае замедления темпов роста инфляции снижение ставок продолжится. С 1 по 16 ноября потребительские цены в России выросли всего на 0,2%. В годовом исчислении инфляция составила 9,5%, тогда как в предыдущем году инфляция превысила 14%. При этом в ЦБ ожидают "сохранения сложившейся тенденции замедления годовой инфляции в среднесрочной перспективе".
Вместе с тем сокращение разницы в ставках на российском и зарубежных рынках, как считают в Банке России, "будет способствовать сдерживанию укрепления рубля" за счет сокращения привлекательности краткосрочных вложений в российские активы.
Как подчеркнула в беседе с RUGRAD.EU директор департамента маркетинга розничного бизнеса НОМОС-БАНКа Анна Панкратова, ставка рефинансирования ЦБ не является единственной доминантой при установлении процентных ставок по кредитам и депозитам физических лиц. Многое также зависит от состояния ликвидности конкретного банка и необходимости в пассивах, также важно поддержание определенного уровня маржи. «Поэтому НОМОС-БАНК планирует действовать в соответствии с ситуацией, принимая во внимание весь комплекс как регулятивных, так и рыночных факторов при установлении ставок по кредитам и вкладам», - отмечает эксперт.
По мнению аналитик НОМОС-БАНКа Ильи Ильина, снижение ставок также осуществляется с целью сокращения спекулятивной активности на валютном рынке, основанной на разнице внутренних и внешних процентных ставок.
«Действия ЦБ нельзя назвать безрезультатными – стоимость ресурсов для предприятий действительно снизилась, однако это относится лишь к первоклассным заемщикам, отличающихся высоким кредитным качеством. Для прочих кредитные ставки остаются высокими, поскольку банки, столкнувшиеся с массовыми просрочками по ранее выданным займам, так оценивают риски невозврата.
Продажи иностранной валюты, активизировавшие с начала октября, также сошли на нет, но в большей степени это обусловлено стабилизацией конъюнктуры международного валютного рынка.
Основным следствием вчерашнего решения может стать рост котировок облигаций, входящих в Ломбардный список, поскольку со снижением вырастает разница между текущей доходностью и стоимостью их залога в ЦБ.
На денежный рынок шаг ЦБ едва ли окажет незамедлительный эффект, так как конъюнктура рынка остается достаточно благоприятной, и стоимость ресурсов на межбанке в последнее время стабильно держится ниже 6%», - считает Илья Ильин.
Также, по словам эксперта, благодаря тому, что инфляция до конца года будет уступать прошлогодним темпам, у регулятора остается возможность прибегнуть к решению по снижению ставки рефинансирования еще раз.
