Николай Арбузов: «Эффект от снижения нормативов ФОР будет минимален»
Руководитель калининградского офиса инвестиционной компании «Финам» Николай Арбузов прокомментировал для RuGrad.eu вчерашнее снижение нормативов обязательного резервирования для коммерческих банков Банком России:
«Основная причина снижения ставки – неослабевающая потребность банков в ликвидности. Объем сделок прямого РЕПО с Банком России не ниже 150 млрд руб. в день стал абсолютно привычным, а на последнем аукционе по размещению свободных остатков бюджета Минфин разместил в банках 240 млрд руб. Получить высвобожденные средства банки смогут 15-17 октября с. г., ориентировочно сумма составит 50-75 млрд руб. Новые ставки обязательных резервов будут действовать до 31 января с. г., затем начнется их повышение до 1.5 %, а с марта – до 2.5 %. Мы положительно оцениваем данную меру Банка России, однако считаем, что эффект от ее введения будет минимальным для рынка в целом и не окажет существенной поддержки банкам. Тем не менее, на данный момент это единственный быстрый способ сделать инъекцию ликвидности в банковский сектор.
50- 70 млрд руб. – весьма скромные по сравнению с 300 млрд руб, высвобожденными в результате экстренного снижения нормативов ФОР 17 сентября. Таким образом, мы рассматриваем решение ЦБ как сигнал нарастания риска неплатежей банков: снижение ФОР является единственным способом предоставить ликвидность всем участникам рынка. Кроме того, необходимость снижения нормативов отчислений в резерв подтверждает нашу точку зрения о том, что пакет экстренных финансовых мер пока не действует. Осуществление платежей ВЭБом в размере $50 млрд, а также предоставление 950 млрд. руб. субординированных кредитов банкам потребует внесения поправок в нормативные акты. Чтобы справиться с растущим спросом на ликвидность, Центробанк был вынужден воспользоваться существующим доступным механизмом».
Нужно отметить, что с позицией инвестиционной компании «Финам» солидарны аналитические службы Альфа-Банка и Банка Москвы.
«Основная причина снижения ставки – неослабевающая потребность банков в ликвидности. Объем сделок прямого РЕПО с Банком России не ниже 150 млрд руб. в день стал абсолютно привычным, а на последнем аукционе по размещению свободных остатков бюджета Минфин разместил в банках 240 млрд руб. Получить высвобожденные средства банки смогут 15-17 октября с. г., ориентировочно сумма составит 50-75 млрд руб. Новые ставки обязательных резервов будут действовать до 31 января с. г., затем начнется их повышение до 1.5 %, а с марта – до 2.5 %. Мы положительно оцениваем данную меру Банка России, однако считаем, что эффект от ее введения будет минимальным для рынка в целом и не окажет существенной поддержки банкам. Тем не менее, на данный момент это единственный быстрый способ сделать инъекцию ликвидности в банковский сектор.
50- 70 млрд руб. – весьма скромные по сравнению с 300 млрд руб, высвобожденными в результате экстренного снижения нормативов ФОР 17 сентября. Таким образом, мы рассматриваем решение ЦБ как сигнал нарастания риска неплатежей банков: снижение ФОР является единственным способом предоставить ликвидность всем участникам рынка. Кроме того, необходимость снижения нормативов отчислений в резерв подтверждает нашу точку зрения о том, что пакет экстренных финансовых мер пока не действует. Осуществление платежей ВЭБом в размере $50 млрд, а также предоставление 950 млрд. руб. субординированных кредитов банкам потребует внесения поправок в нормативные акты. Чтобы справиться с растущим спросом на ликвидность, Центробанк был вынужден воспользоваться существующим доступным механизмом».
Нужно отметить, что с позицией инвестиционной компании «Финам» солидарны аналитические службы Альфа-Банка и Банка Москвы.
