Калининградский бизнес оказался в числе наиболее независимых от кредитования. Доля заемных средств в структуре капитала крупных и средних предприятий составила 37,2 %. Это 10 показатель среди регионов РФ и второй в СЗФО после Вологодской области (28,3 %), свидетельствуют данные по итогам 2024 года агентства FinExpertiza.

В среднем по РФ коэффициент финансовой зависимости крупного и среднего бизнеса (100 % минус коэффициент автономии) в 2024 году составил 52 % (50,5 % годом ранее), в СЗФО — 45,8 %.

Наиболее финансово независимые предприятия работают в Ханты-Мансийском автономном округе (доля заемных средств в структуре капитала составляет 19,6 %), Вологодской области (28,3 %), на Сахалине (29,9 %), в Республике Алтай (30,5 %), Астраханской (31,1 %) и Иркутской (32,3 %) областях. 

Самая критическая ситуация с долей заемных средств в Ингушетии (где заемные средства составляют 113,6 % от совокупного капитала), Чечне (108,8 %), Дагестане (104,5 %), Кабардино-Балкарии (104,1 %), Северной Осетии (101,8 %), на Чукотке (85,7 %), в Амурской области (84,2 %), Карачаево-Черкесии (78,9 %), Архангельской области (73,6 %) и Калмыкии (69,3 %). 

Наиболее закредитованной отраслью по РФ стало строительство — 77,3 % капитала. Далее следуют обрабатывающие производства (59,2%; среди них наибольшую зависимость от заемного капитала демонстрировали полиграфическая деятельность, табачная промышленность и производство лекарств), сфера операций с недвижимостью (56,9%), сфера профессиональной, научной и технической деятельности (56,6%) и гостинично-ресторанный бизнес (56,5%).

Менее всего зависят от внешнего финансирования предприятия в сферах госуправления и соцобеспечения — 2,3 %. Достаточно финансово автономны также образовательные учреждения (24,7 %), предприятия, оказывающие персональные услуги (ремонт компьютеров, бытовой техники и предметов личного потребления, прачечные и химчистки, салоны красоты, бани и сауны, ритуальные агентства и др.; 27,8 %), организации, работающие в сферах водоснабжения, водоотведения и обращения с отходами (29,8 %), а также транспортировки и хранения (36,4 %).

«Рост ключевой ставки, как правило, должен снижать интерес бизнеса к заемным ресурсам. Однако в 2024 году мы наблюдаем обратное явление: коэффициент финансовой зависимости увеличился. Это объясняется сразу несколькими факторами. Во-первых, структура источников финансирования компаний изменяется не мгновенно — часть долгов была привлечена еще при более мягкой денежно-кредитной политике. Во-вторых, при дефиците собственных средств компании вынуждены продолжать заимствования, даже несмотря на удорожание кредита. Это особенно характерно для секторов с высокими текущими расходами или инвестиционными обязательствами, такими как, например, проекты экологической модернизации или переход на отечественные технологические решения в рамках политики импортозамещения.

Кроме того, снижение прибыли и частичная переоценка активов могут вести к сокращению собственного капитала, из-за чего даже без роста новых долгов доля заемных средств в структуре капитала формально увеличивается. Таким образом, высокая долговая нагрузка сохраняется вне зависимости от изменения процентной ставки и становится устойчивой особенностью финансового положения многих компаний», — прокомментировали авторы исследования.